2014年美聯(lián)儲(chǔ)舉行了八次貨幣政策會(huì)議，并先后對(duì)調(diào)整利率相關(guān)的措辭進(jìn)行過(guò)兩次微調(diào)。 美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月、2月的失業(yè)率分別為6.6%、6.7%。這與美聯(lián)儲(chǔ)此前設(shè)定的加息門(mén)檻指標(biāo)之一——6.5%失業(yè)率十分接近。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期有所升溫。雖然市場(chǎng)所預(yù)期的加息消息并未出臺(tái)，但從本次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明的措辭細(xì)微變化中或能尋找出端倪，加息歷史似將重演。 　在3月19日發(fā)布的本年度第二次貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了短期利率走勢(shì)的前瞻指引，聲明指出，在決定采取0%-0.25%聯(lián)邦基金利率的時(shí)間長(zhǎng)短時(shí)，將廣泛參考包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力、通脹預(yù)期和金融市場(chǎng)情況在內(nèi)的多項(xiàng)指標(biāo)。 　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)明確將加息時(shí)間與通脹率和失業(yè)率掛鉤，表示在通脹率低于2%和失業(yè)率高于6.5%之前不會(huì)加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席稱，調(diào)整利率前瞻指引并非否定失業(yè)率這一指標(biāo)的作用，而是因?yàn)闃I(yè)市場(chǎng)的改善比預(yù)想要快，而通脹水平卻比預(yù)期要低，之前的指引不再適用。 年底再次調(diào)整加息預(yù)期升溫,隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。 　　盡管決議聲明中明確指出，措辭表述與以往聲明中“在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將短期利率維持在超低水平”的含義一致，耶倫也強(qiáng)調(diào)措辭的改變并不意味著貨幣政策的改變，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐已經(jīng)加快。 　　“保持耐心”再現(xiàn)歷史似將重演 　　美聯(lián)儲(chǔ)此次采用“保持耐心”一說(shuō)，與2004年6月加息前所采用的措辭頗為相似。有分析認(rèn)為，加息歷史似將重演，美聯(lián)儲(chǔ)此次加息可能會(huì)與2004年的加息時(shí)間周期一致。 　　2004年1月28日，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策會(huì)議上改變“將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”維持低利率的承諾,稱將在退出寬松措施時(shí)“保持耐心”。此后，美聯(lián)儲(chǔ)于2004年6月宣布加息###1.25%?！　∫虼?，在此次措辭更改后，有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將于2015年年中加息的預(yù)期升溫。